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股票市场的长记忆、均值回复与可预测性

• 由EMH到FMH和AMH：股票市场并非是完全有效的，并且股票价格在某种程度上是可预测的
• 随着 FMH 与 AMH 的迅速发展，股票市场的长记忆、均值回复与可预测性等逐渐成为相关研究中最为深入的主题

1. 长记忆性：通常指的是股价序列 的自相关函数具有一定的持续性，它既不像平稳过程那样呈指数衰减，也不像单 位根过程那样不衰减，而是呈双曲线式的缓慢衰减（Lo，1991）
2. 均值回复：
3. 可预测性：对股票市场进行预测的相关实证研究，主要包括两大类，一类是基于时间序列模型或机器学习进行趋势预测，一类是基于基本面分析或技术分析进行转折点预测

经济金融时间序列建模，趋势周期分解方法

• 长期与短期，趋势与周期
• 见period.md

中国资产市场的特征与异象

1. 宏观经济基本面
2. 投资者预期、行为金融