格隆汇无法抓取最新文章 #17523

EsuRt · 2024-11-10T08:27:44Z

路由地址

/gelonghui/home/:tag?

完整路由地址

/gelonghui/home/web_home_page

预期是什么？

能拉取最新文章。

实际发生了什么？

无法拉取到最新文章。

部署

RSSHub 演示 (https://rsshub.app)

部署相关信息

No response

额外信息

Error Message:
FetchError: [GET] "https://www.gelonghui.com/api/channels/web_home_page/articles/v8": <no response> fetch failed

Route: /gelonghui/home/:tag?

Full Route: /gelonghui/home/web_home_page

Node Version: v22.10.0

Git Hash: abed9a05

Git Date: Sun, 27 Oct 2024 15:06:44 GMT

这不是重复的 issue

我已经搜索了现有 issue，以确保该错误尚未被报告。

The text was updated successfully, but these errors were encountered:

github-actions · 2024-11-10T08:39:16Z

Searching for maintainers:

/gelonghui/home/:tag?: @TonyRL

To maintainers: if you are not willing to be disturbed, list your username in scripts/workflow/test-issue/call-maintainer.js. In this way, your username will be wrapped in an inline code block when tagged so you will not be notified.

If all routes can not be found, the issue will be closed automatically. Please use NOROUTE for a route-irrelevant issue or leave a comment if it is a mistake.
如果所有路由都无法匹配，issue 将会被自动关闭。如果 issue 和路由无关，请使用 NOROUTE 关键词，或者留下评论。我们会重新审核。

TonyRL · 2024-11-11T00:48:01Z

/test

/gelonghui/home/web_home_page

github-actions · 2024-11-11T00:48:58Z

Successfully generated as following:

http://localhost:1200/gelonghui/home/web_home_page - Success ✔️

<?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?>
<rss xmlns:atom="http://www.w3.org/2005/Atom" version="2.0">
  <channel>
    <title>格隆汇-财经资讯动态-股市行情</title>
    <link>https://www.gelonghui.com</link>
    <atom:link href="http://localhost:1200/gelonghui/home/web_home_page" rel="self" type="application/rss+xml"></atom:link>
    <description>格隆汇为中国投资者出海投资及中国公司出海融资,提供海外投资,港股开户行情,科创板股票发行数据、资讯、研究、交易等一站式服务,目前业务范围主要涉及港股与美股两大市场,未来将陆续开通台湾、日本、印度、欧洲等市场. - Powered by RSSHub</description>
    <generator>RSSHub</generator>
    <webMaster>[email protected] (RSSHub)</webMaster>
    <language>en</language>
    <image>
      <url>https://cdn.gelonghui.com/static/web/www.ico.la.ico</url>
      <title>格隆汇-财经资讯动态-股市行情</title>
      <link>https://www.gelonghui.com</link>
    </image>
    <lastBuildDate>Mon, 11 Nov 2024 00:48:58 GMT</lastBuildDate>
    <ttl>5</ttl>
    <item>
      <title>如何看待债务改革背景下“隐债置换”与“资金传导”？</title>
      <description>未来政策的腾挪空间将大大提升，有望加速内循环，托底经济增速，从而提振市场信心。
        &lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;2024年11月8日，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会，会议提到未来地方化债资源将增加10万亿元：其中包括地方政府专项债限额提高6万亿，于2024-2026年分三年每年2万亿元发放，用于置换各类隐性债务；以及从2024年开始连续5年每年从新增专项债中安排8000亿元专门用于化债。在“隐债置换”大趋势下，地方政府债务压力也将得到明显缓释，化债资金补缺口，未来政策的腾挪空间将大大提升，有望加速内循环，托底经济增速，从而提振市场信心。配置方面，短期而言市场或面临一定地方债放量的供给冲击，建议保持流动性，采取短端中高等级债券避险配置思路。中长期看，信用债配置将继续围绕化债推进对于政府信用和企业信用的渐进修复作用，建议关注受化债作用提振明显的中低资质城投债、金融次级以及建工类企业类债券。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;▍&lt;/span&gt;化债政策及时雨，地方化债资源增加10万亿元。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;本轮化债政策开展可提供10万亿元化债资金，具体可分为两部分：1. 2024年末地方政府专项债务限额将由29.52万亿元增加到35.52万亿元，所增加的6万亿元债务限额将分三年安排，2024-2026年每年2万亿元，支持地方用于置换各类隐性债务。2. 从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债中安排8000亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。综上，通过提高债务限额以及安排新增专项债资金化债的方式，直接增加地方化债资源10万亿元。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;▍&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;隐性债务压力料将明显缓解，地方平均每年消化隐债规模不到原来六分之一。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;此次会议上财政部部长蓝佛安表示，2023年末全国隐性债务余额为14.3万亿元，地方面临相对较大的隐债化解压力。而此次化债工作开展除直接增加地方化债资源10万亿元以外，同时也明确，2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。上述政策协同发力的背景下，2028年之前，地方需消化的隐性债务总额将从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元，对应平均每年消化额从2.86万亿元减为4600亿元，不到原来的六分之一。除此之外，债务置换后法定债务利率大大低于隐性债务利率，置换后将大幅节约地方利息支出，财政部部长蓝佛安表示预计五年累计可节约6000亿元左右，地方隐债压力将明显缓解。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;▍&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;隐性债务遏增化存的态度毫不动摇，将加快建立同高质量发展相适应的中国特色债务体系。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;未来化债工作开展的重心在于“隐债置换”，而解决存量债务风险的同时，遏制新增隐性债务同样不可忽视。根据本次新闻发布会披露，未来隐债的遏制增量将从三方面切入：其一，健全监测口径，财政部正会同有关部门健全信息共享和监管协同机制，全口径监测地方政府承担偿还责任的债务情况；其二，加强预算约束，督促地方依法合规建设政府投资项目，坚决堵住地方违法违规举债的途径；其三，强化监管问责，严格落实地方政府违规举债问责制。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;▍&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;我国政府负债率整体偏低，预计未来政府仍有充足的举债空间。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;此次会议上财政部部长蓝佛安表示，2023年末G20国家平均政府负债率118.2%，G7国家平均政府负债率123.4%，而同期我国政府全口径债务总额为85万亿元，其中，国债30万亿元，地方政府法定债务40.7万亿元，隐性债务14.3万亿元，政府负债率为67.5%，因此国际对比来看，我国政府负债率处于较低水平。除此之外，我国地方政府债务也形成了大量有效资产，有必要的偿债资金来源。总的来看，我国政府仍有较大的举债空间，未来也将实施更加给力的财政政策，例如积极利用可提升的赤字空间、继续发行超长期特别国债等。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;▍&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;信用资产配置思路：围绕化债推进对政府信用和企业信用的渐进修复效用。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;短期而言，11-12月或面临一定的地方债供给冲击，市场存在不确定性，保持流动性的重要性更为凸显，由此我们不建议过度拉长久期，采取短端中高等级债券避险配置思路，避免不必要的波动。中长期看，信用债的配置将继续围绕化债推进对于政府信用和企业信用的渐进修复作用。分板块看，建议优先关注受化债作用提振明显的中低资质城投债和建工类企业债券，以及资本充足率稳定的银行次级债。除此之外，美元债和点心债配置性价比仍存，也可为全球资产配置提供合适的参与选择。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;▍&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;化债资金补缺口，公用事业、交通运输、建筑等行业或将明显受益。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;2023年以来，地方政府囿于化债与预算收入下降，政策腾挪空间较为有限，而此次债务置换工作的开展将帮助地方畅通资金链条，增强发展动能：可以将原本用来化债的资源腾出来，用于促进发展、改善民生；原本受制于化债压力的政策空间也可以腾出来更大力度的支持投资和消费、科技创新等；原本用于化债化险的时间精力可以更多投入到谋划和推动高质量发展中去。在此趋势下，政府账款占比相对较高的公用事业、交通运输、建筑等板块或将明显受益。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;▍&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;风险因素：&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;宏观经济修复进度或程度不及预期；信用违约风险频发；政策变动超预期等。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;注：本文节选自中信证券研究部已于&lt;span&gt;2024年11月9日&lt;/span&gt;发布的《&lt;span&gt;信用聚光灯20241109—如何看待债务改革背景下“隐债置换”与“资金传导”？&amp;nbsp;&lt;/span&gt;》，分析师：明明&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;S1010517100001、&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;李晗&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;S1010517030002、&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;徐烨烽&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;S1010521050002、&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;俞柯帆&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;S1010524100010&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;</description>
      <link>https://www.gelonghui.com/p/1300935</link>
      <guid isPermaLink="false">https://www.gelonghui.com/p/1300935</guid>
      <pubDate>Mon, 11 Nov 2024 00:45:34 GMT</pubDate>
      <author>中信债券明明</author>
      <category>宏观经济</category>
    </item>
    <item>
      <title>兴证策略：保持多头思维，利用短期波动积极布局</title>
      <description>面对阶段性可能出现的震荡波动，仍建议保持多头思维、积极应对。
        &lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;一、保持多头思维，利用短期波动积极布局&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;strong&gt;&lt;/strong&gt;&lt;strong&gt;&lt;/strong&gt;&lt;strong&gt;&lt;/strong&gt;&lt;strong&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;9月底以来，我们反复强调保持多头思维。当前在经历大幅上涨，同时海内外一系列重要事件落地，短期市场或面临预期兑现、海外不确定性上升等担忧而出现波动。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;对此，我们需要再次强调的是，在“抓住重点、主动作为” 的政策新导向下，市场逻辑已经反转，持续的政策组合拳已在逐步带来并将继续支撑股市环境和中国经济的良性循环。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;首先，9月24日以来连续多场重磅会议密集召开，各项政策宽松措施密集加码，持续验证这一次的政策变化是一场持续的春风。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;本次人大常委会聚焦化债政策，让地方卸下包袱、轻装上阵。与此同时，在此后的新闻发布会上，财政部部长蓝佛安进一步明确尚未出台的增量政策将尽快推动出台、2025年财政政策将更加积极。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;化债方面：&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;1）安排地方政府债务限额一次性提高6万亿、分三年执行；2）从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元；3）2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元仍按原合同偿还。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;根据财政部部长蓝佛安的介绍，&lt;/span&gt;&lt;span&gt;三项政策协同发力之下，2028年之前地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元，平均每年消化额从2.86万亿元减为4600亿元，不到原来的六分之一。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;本次债务置换，一方面解决地方“燃眉之急”，缓释地方当期化债压力、减少利息支出。另一方面，帮助地方畅通资金链条，将原本用来化债的资源腾出来，将原本受制于化债压力的政策空间腾出来，将原本用于化债化险的时间精力腾出来，从而能够聚焦“稳增长、调结构、促发展”等工作，增强发展动能。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;对于市场更加关心的增量政策方面：&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;ul&gt;&lt;li&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;一是明确尚未出台的增量政策将尽快推动出台。&lt;/span&gt;&lt;span&gt;包括：1）房地产税收政策，已按程序报批，近期即将推出；2）债务置换工作，马上启动；3）发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本，正在加快推进中；4）收储和收购存量商品房，正配合相关部门研究制定政策细则。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;/li&gt;&lt;li&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;二是明确明年将实施更加给力的财政政策。&lt;/span&gt;&lt;span&gt;包括：1）积极利用可提升的赤字空间；2）扩大专项债券发行规模，拓宽投向领域，提高用作资本金的比例。3）继续发行超长期特别国债；4）加大力度支持大规模设备更新，扩大消费品以旧换新的品种和规模；5）加大中央对地方转移支付规模，加强对科技创新、民生等重点领域投入保障力度。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;/li&gt;&lt;/ul&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;与此同时，随着逆周期政策不断加码，实体预期已开始改善，中国经济有望逐步进入良性循环。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;此前9月多数经济指标已呈现改善信号，10月PMI进一步打破季节性规律重返扩张区间，多个分项创下近年同期新高，资本市场回暖对实体信心的修复初见成效。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;中期，特朗普上台或增加市场对关税的担忧，相对应的，后续的政策预期也更强。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;11月6日，特朗普宣布赢得总统大选。与此同时，国会选举结果也基本出炉，“共和党全胜”的可能性在增加。相比现任的拜登民主党政府和共和党控制众议院的“分裂国会”，当前“共和党全胜”的局面大幅强化了特朗普主要政策推进的可能性。而此前特朗普曾威胁对华加征60%的关税，引发市场对出口降速的担忧。&lt;/span&gt;&lt;span&gt;对此我们认为，一方面加征关税的时间乃至最终关税的幅度仍有较大的不确定性，二则不同于上一轮2018年时，当前国内政策已明确转向宽松。即便后续外部压力增大，内部宽松也有望对冲。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;因此，在反转逻辑的大框架下，我们要关注的是这轮行情走多长。面对阶段性可能出现的震荡波动，仍建议保持多头思维、积极应对。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;围绕着反转逻辑，资本市场和资产负债表以及中国经济要形成一种良性的正面循环，需要更长久的行情，而不是短期暴利。但是中国经济的好转不是一蹴而就的，所以，行情震荡向上，才能走得更远。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;并且，本轮上涨或将由多个阶段性的“快涨、大波动”的震荡市构成，底部逐步抬升、拾级而上。&lt;/span&gt;&lt;span&gt;中国经济运行中的问题化解需要时间，所以，行情向上难免有颠簸，阶段性快涨之后的大波动大分化，其实是等一等股市和经济的良性互动，有助于行情走得更远。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;二、&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;积极布局跨年，聚焦能够穿越颠簸的两大主线&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;2.1、&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;岁末年初抢跑下一年景气，沿着三季报寻找2025年强者恒强&amp;amp;困境反转的方向：龙头、供给出清板块&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;参考历史经验，岁末年初市场通常提前抢跑定价下一年景气。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;自2015年以来的各年岁末年初行情中，各行业表现排名与其下一年业绩增速呈现较强的正相关，而与当期的业绩增速相关性较弱、甚至呈现负相关。从这个角度来看，投资者往往在年底寻找下一年景气更占优的行业提前进行布局，因此&lt;/span&gt;&lt;span&gt;当前阶段寻找下一年强者恒强或者困境反转的方向变得尤为重要。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/55a32-d3cdde63-e6c3-4d41-919c-dade0971f58b.jpg?guru_height=520&amp;amp;guru_width=903&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;从胜率的角度，年初以来龙头基本面优势已经在显现且三季度进一步扩大，后续有望成为强者恒强的重要方向。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;以各一级行业市值排名前五的公司为参考，年初以来龙头基本面优势持续显现，三季度进一步扩大。在总量盈利平淡的当下，龙头盈利增速率先回升，凸显了其穿越周期的韧性。&lt;/span&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;更重要的是，随着供给侧持续出清、需求侧迎来弹性，龙头的基本面优势后续有望强化：&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;一方面，在行业供给经历中长期出清、监管鼓励并购重组的背景下，上市公司的龙头集中度将迎来较快的提升，“剩者为王”的逻辑有望加速演绎，龙头将更加受益于市场出清带来的竞争格局优化；另一方面，随着政策发力稳增长，后续需求侧也有望迎来弹性。龙头提升市占率后，一旦需求侧具备新的增长点，业绩弹性将会更大，有望成为基本面“强者恒强”的重要方向。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/a989a-0d335228-8178-4d67-9e9f-964786a9c2cd.jpg?guru_height=505&amp;amp;guru_width=874&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;从赔率的角度，后续需求侧具备回升预期，当前供给率先出清的行业业绩底部反转的弹性更大。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;从三季报来看，上市公司库存周期仍在磨底，产能周期加速出清。在后续政策加码的预期下，各行业需求侧具备回升预期，因此当前供给率先出清的行业有望获得更好的供需结构改善，从而业绩底部反转的弹性也更大，是寻找困境反转方向的重要线索。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/9a172-7b20e81d-ed0a-4a0d-b94f-e9fd1d55b16c.png?guru_height=441&amp;amp;guru_width=1080&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;重点关注当前产能利用率以及资本开支增速处于历史较低水平的行业，其供给出清或已较为充分，若后续需求侧具备催化，有望率先实现困境反转。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;以固定资产（含在建工程）周转率TTM的近十年分位数刻画行业产能利用率水平，以资本开支增速TTM近十年分位数刻画行业资本开支意愿，当前两个指标均处于历史低位的行业主要集中在&lt;/span&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;消费医药（养殖、食饮、汽车、化学制药、家居用品）、周期（焦炭、化学原料、能源金属、建材、建筑）、新能源（风电设备、电池、电网设备）、TMT（元件、计算机设备、电视广播）、金融地产（房地产开发、保险）。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;若后续政策在需求侧及时发力，则其中消费医药、周期、金融地产等顺周期板块的细分行业值得率先关注。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/6bb3f-10378c07-438a-4fbc-a10e-bfa887163750.png?guru_height=639&amp;amp;guru_width=826&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;2.2、潜在的并购重组&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;方向：政策盘活“沉睡”资产、提振股市、实现高质量化债及高质量发展的重要抓手&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;今年，在IPO继续收紧的背景下，并购重组作为优化资源配置、激发市场活力的重要途径，相关政策不断完善、优化。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;从年初证监会召开支持并购重组的座谈会、发布多项政策支持上市公司通过并购重组提升投资价值，到4月国务院发布资本市场新“国九条”进一步鼓励并购重组，6月证监会发布的“科创板八条”，再到9月24日以来“并购十六条”、《重组办法》征求意见稿发布，且强调并购重组作为上市公司市值管理的重要途径，均可以看出国家高度重视并购重组对于高质量发展、资源配置和产业整合的重要作用。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;而随着政策持续优化，今年国内上市公司并购重组进度也明显加快，尤其是下半年以来持续提速。结构上主要集中在机械、医药、电子、化工、新能源等新质生产力方向以及产业整合加速的方向。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;截至10月25日，今年以来A股上市公司首次披露并购重组1065单，交易金额超5200亿元，下半年以来并购整合进度持续提速，目前交易金额已与上半年相当。行业上看， 竞买方主要集中在&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;机械、医药、电子、化工、新能源&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt;等产业整合加速的行业，同时交易金额较大的行业有&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;军工、交运、非银&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt;等。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/61856-92dcefd8-fadb-433b-87ee-de925b41dcfc.png?guru_height=547&amp;amp;guru_width=871&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/06cd3-0e79fa93-ddba-4d75-a8f3-e01b2b339654.png?guru_height=508&amp;amp;guru_width=984&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;另一方面，随着并购重组向专业化、高质量化发展，并购重组市场呈现出以下两点趋势：&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;1）国央企重组整合提速。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt;国央企作为竞买方的交易金额占比由2016年的47.2&lt;/span&gt;&lt;span&gt;%提升至今年(截至10月25日)的70.6%；&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;2）双创、北交所并购数量占比持续提升。&lt;/strong&gt;双&lt;/span&gt;&lt;span&gt;创和北交所上市公司作为竞买方参与并购事件的数量占比由2010年的6.4%提升至目前的40.1%。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/22f1a-b20fa089-077b-40c4-9b7a-a9ab48770aa6.png?guru_height=461&amp;amp;guru_width=1080&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;因此，后续来看，&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;新质生产力&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;和&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;产业整合&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;有望成为并购重组的两大核心线索。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;在当前“强监管防风险促高质量发展”主线下，科技创新和产业调整将成为并购重组的重要目标，关注包括&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;国防军工、TMT、生物医药、新能源车、先进制造业等为代表的新质生产力方向，以及央国企主导的券商、钢铁、有色、公用事业等潜在产业整合方向。&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;风险提示&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;经济数据波动，政策宽松低于预期，美联储降息不及预期等。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;注：文中报告节选自兴业证券2024年11月10日研究报告《保持多头思维，利用短期波动积极布局——A股策略展望》，&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;分析师&amp;nbsp;：&lt;/span&gt;张启尧S0190521080005、胡思雨S0190521110003、张勋S0190520070004、吴峰S0190510120002、杨震宇S0190520120002&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;</description>
      <link>https://www.gelonghui.com/p/1300932</link>
      <guid isPermaLink="false">https://www.gelonghui.com/p/1300932</guid>
      <pubDate>Mon, 11 Nov 2024 00:12:30 GMT</pubDate>
      <author>兴证策略张启尧</author>
      <category>A股投资策略</category>
    </item>
    <item>
      <title>十大券商：牛市进入二阶段，逢低布局备战跨年行情</title>
      <description>后市市场将如何演绎？
        &lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;上周A股市场大幅上涨，表征市场走势的各宽基指数均有较大涨幅，最终沪深300、中证500、创业板指在上周涨跌幅分别为5.50%、6.70%、9.32%；市场活跃度较前期有所上升，平均日成交额为24013亿元。&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;行业层面，计算机与国防军工行业表现出色，而银行与电力及公用事业行业表现不佳。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;后市市场将如何演绎？且看最新十大券商策略汇总。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;1. 中信建投：逢低布局三线索，备战跨年行情&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;美国大选和财政发力细节落地，同时市场流动性充裕，投资者情绪高涨。重要事件周后，短期市场虽有波动调整的可能，但综合市场对于12月重要会议和明年经济复苏的期待，我们认为市场仍将维持中期震荡上行趋势，大概率将演绎跨年行情。我们维持“信心重估牛”遵循估值先行演绎的判断，逢低重点把握化债下的价值重估、新质生产力等成长方向和受益政策下的景气提升等三条线索。我们认为积极优化结构配置，主动管理有望跑赢被动指数。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;重点关注建筑、环保、非银金融、城商行、机械、新能源车、电力设备、医疗设备、军工等。重点关注主题：智能驾驶，新质生产力，自主可控，并购重组等。指数关注：A500等。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;2. 海通证券：财政政策发力或推动A股走向基本面驱动&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;美国大选落地，海外迎来变局，特朗普主张对内减税、对外加关税、支持传统能源和制造回流，对美国经济具有双面影响。在特朗普新的政策取向下，美股或有支撑，美债利率或上行，美元长期偏强，黄金行情待续，能源价格承压。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;内因是影响A股的关键变量，当前国内政策底已现，财政政策发力或推动A股走向基本面驱动，结构上关注主线科技制造以及中高端制造。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;3. 中金：成长或维持优势&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;综合宏观环境变化、指数走势结构、成交分布情况、技术指标表现等，我们认为A股当前具有一定的宏观预期支撑，微观结构偏中性，成交量能够对市场进行一定托底，未来关注结构性行情。风格轮动方面，我们在11月相对看好大盘成长风格。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;4. 华安证券：市场有望回归冷静，配置着眼轮动接力&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;人大常委会、美大选及11月美议息会议等基本符合市场主流预期，后续预期将逐步收敛，市场有望回归冷静，博弈基本面与新一轮政策。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;配置上，成长板块过热现象越发突出，短期存在调整风险，但调整后仍是中期最主要机会主线。前期滞涨且有景气或潜在政策催化支持的部分消费品如汽车、家电、医药、农牧有望接力轮动。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;5. 信达证券：流动性牛市，但可能比14-15年慢&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;随着股市供需结构的变化，特别是居民热情的回升，股市大概率已经进入牛市。但这一次牛市的速度可能很难维持之前那么快，因为居民资金流入的速度并没有2014-2015年那么快：（1）最近1个月的融资余额，表现确实比指数强较多，但如果把9-10月加在一起来看，融资余额回升幅度和指数涨幅差别不大，这比2014-2015年居民资金加杠杆流入时慢较多。（2）个人投资者开户数9-10月上涨明显，单月开户数已经快接近2015年高点。但如果观察百度股票开户搜索指数，能够看到10月下旬开始，开户热度明显下降。（3）与2014-2015年牛市不同的是，这一次居民资金大幅申购ETF，ETF规模已经和主动产品规模相当。不过从增长速度来看，ETF增长虽然快，但并没有2020年公募主动权益产品规模增长的那么快。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;6. 国信证券：港股近期或出现较优买入价格&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;目前看，美国总统选举结果出炉，短期内市场或执行预期兑现交易思路，对港股的短期边际利空将淡出，下周（11.11-11.15）的交易思路或将围绕市场对国内财政政策的理解展开。若恒指能维持在20000以上，便可大致确认恒指20000点的有效支撑，20000点也将是投资者的最佳加仓成本。中观推荐：互联网、整车厂、电子、家电等。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;7. 东吴策略：年末估值切换行情值得期待 关注四大方向&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;而在历次经济周期拐点前后，由于投资者对于政策的关注度明显提升，年末市场交易会趋向围绕政策预期展开。一方面，岁末年初处于业绩真空期，同时重大会议密集召开，市场风格本身受政策影响较大；另一方面，经济亟待破局之际，政策方向的选择与执行节奏更显关键，往往成为市场布局来年增量的核心焦点。一轮经济周期底部阶段，年末政策方向交易的市场风格尤为明显。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;8. 财通证券：全球宏观环境共振蜜月期，科创有望创新高&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;今年7月之后各类宏观因素逐渐清晰，美国经济软着陆、联储降息落地、中国刺激政策扭转乾坤、美国大选特朗普交易2.0成定局，全球宏观环境从高度不确定性时期转向了蜜月期，企业盈利、无风险利率、风险偏好都呈现积极作用，我们此前报告预测了“启动段-&amp;gt;中继段-&amp;gt;冲顶段”的波动率爆发行情，当下科创有望创新高。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;9. 国泰君安证券：短期行情震荡轮动，股指方向决断在年末&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;在人大会后政策分歧减小，但年底经济工作会议给予对于2025年的增量政策指引前，市场仍会博弈增量政策预期，推动行情震荡和轮动，行情仍会有上上下下的反复。方向性的决断在年末。政策取向能否从“扩货币”向“扩信用”迈进是行情可否再度推升的关键。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;把握大盘相对收益，围绕化债内需与自主可控积极布局。政策分歧减小，题材分化降温换手减速；决断在年末，短期震荡和轮动仍会继续，更看好大盘股。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;10. 开源证券：牛市进入二阶段&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;开源证券发布研报表示，DDM三要素支撑牛市进入第二阶段；同时2025年国内要素&amp;gt;海外要素，2025年股市“以我为主”，股权投资时代已开启。牛市第二阶段策略复盘，高市净率、高市盈率、高价股、绩优股表现优异。即在牛二阶段：绩优定价回归，无需过分恐高。大类风格：①科技成长：分子端温和，分母端强修复是上佳环境；②核心资产与港股：先点状（政策支持）后铺开（盈利复苏）；③稳定高股息：强超额收益阶段已过，关注长期价值，从优化中寻求超额；④周期：关注全球需求变化和国内新一轮供给侧改革。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;</description>
      <link>https://www.gelonghui.com/p/1300931</link>
      <guid isPermaLink="false">https://www.gelonghui.com/p/1300931</guid>
      <pubDate>Mon, 11 Nov 2024 00:04:16 GMT</pubDate>
      <author>格隆汇小编</author>
      <category>A股投资策略</category>
    </item>
    <item>
      <title>24小时环球政经要闻全览 | 11月11日</title>
      <description>全球热点狙击
        &lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/e7953-4a902d24-d513-4387-bf2e-f693c6c28d00.png?guru_height=652&amp;amp;guru_width=516&quot; style=&quot;margin-top: 0px; margin-bottom: 0px;&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/69a7b-1c2d59be-d8ae-4645-9c6f-e8321d0f09b8.jpg?guru_height=82&amp;amp;guru_width=601&quot; style=&quot;margin-top: 0px; margin-bottom: 0px;&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;b&gt;全面翻红！特朗普“横扫”摇摆州&lt;/b&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;在美国共和党总统候选人特朗普宣布胜选4天之后，美联社最新统计结果显示，特朗普将赢得摇摆州亚利桑那州，累计获得312张选举人票，而民主党对手哈里斯则获得226张。美国全国广播公司(NBC)、纽约时报、路透社也报道称，特朗普将一举拿下七大摇摆州，实现“全面翻红”，取得了四十年来其他美国总统候选人都没有取得的成绩。&lt;b&gt;&lt;br&gt;&lt;/b&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;b&gt;日本石破内阁集体辞职&lt;/b&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;日本政府当地时间11月11日召开内阁会议，石破内阁集体辞职。&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;10月1日，石破茂当选日本第102任首相，上任8天后即宣布解散众议院，创下了战后首相当选后解散众议院的最快纪录。10月27日，新一届众议院选举进行投计票，结果由自民党和公明党组成的执政联盟失利，未能获得新一届众议院过半席位。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;根据日本宪法规定，众议院选举举行后的30天内，必须召集特别国会，进行首相指名选举。石破内阁集体辞职后，日本将召开特别国会，由新当选议员组成的众议院及参议院提名下一任首相，并选出众议院正副议长，会期将持续4天。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;b&gt;俄罗斯黄金储备超2000亿美元创新高&lt;/b&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;俄罗斯央行最新数据显示，截至10月底，俄罗斯的黄金储备攀升至2077亿美元，有史以来首次超过2000亿美元，与9月相比，实现了近4%的显著增长。与此同时，在俄罗斯的黄金和外汇储备组合中，黄金的占比增加至32.9%，这一比例创下了自1999年11月以来的新高。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;b&gt;马斯克支持特朗普干预美联储&lt;/b&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;据美国消费者新闻与商业频道，埃隆·马斯克是当选总统特朗普的忠实支持者，他支持“允许总统干预美联储政策”的想法。&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;美国犹他州共和党参议员迈克·李此前在社交媒体上呼吁美联储“听命于总统”。作为回应，马斯克8日发布了“100”表情符号，表示完全赞同。&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;迈克·李在他的帖子中加上了“#EndtheFed”（意为“终结美联储”）的标签。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;b&gt;拜登政府购买最后240万桶战略石油储备&lt;/b&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;拜登政府周五宣布，已为美国战略石油储备（SPR）购买了最后一批240万桶石油。这一采购计划是对2022年大规模出售战略石油储备（创纪录的1.8亿桶）后的补充，旨在应对俄乌冲突导致的油价飙升。此次新购石油预计将在明年4月至5月运送至德克萨斯州Bryan Mound的储备基地。&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;b&gt;内塔尼亚胡证实：以方制造黎巴嫩寻呼机爆炸事件&lt;/b&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;当地时间11月10日，以色列总理内塔尼亚胡表示，尽管有安全机构的高级官员和负责他们的政治阶层反对针对黎巴嫩真主党的寻呼机爆炸行动和暗杀真主党时任领导人纳斯鲁拉，但他还是坚持行动。内塔尼亚胡说，内阁中有人反对，其中一个理由是美国不愿合作，“我没有同意，而是坚持到底。”以色列媒体称，这可以被视为内塔尼亚胡对寻呼机事件负责。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;b&gt;美联储卡什卡利：美国通胀风险仍存12月可能再次降息&lt;/b&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周日表示，随着美联储在遏制通胀方面取得进展，美国经济仍然保持强劲，但美联储“尚未完全任务”。卡什卡利表示：“我们需要完成这项工作。我们希望有信心，通胀将一路回落到我们2%的目标。”卡什卡利重申，12月“有可能再次降息”。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/09c56-6744541d-b110-4f0e-a486-3fa1ae6b23f2.jpg?guru_height=96&amp;amp;guru_width=613&quot; style=&quot;margin-top: 0px; margin-bottom: 0px;&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;b&gt;消息称美国要求台积电停止向中国大陆客户供应AI先进晶片&lt;/b&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;路透引述一位熟悉内情的消息人士透露，美国要求台积电11月11日起停止向中国大陆客户发货通常用于人工智能(AI)应用的先进晶片。消息称，美国商务部已致函台积电，对某些运往中国大陆的7纳米或更先进设计的尖端晶片实施出口限制。这些晶片用于AI加速器和图形处理器(GPU)。据悉，台积电已通知受影响的客户，11日起暂停晶片发货。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;b&gt;贝佐斯对亚马逊套现12.3亿美元&lt;/b&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;亚马逊执行主席贝佐斯（Jeffrey P Bezos）递交给美国证券交易委员会（SEC）的监管文件显示，11月6-7日，贝佐斯分九次总计卖出599.2724万股亚马逊股票，这部分股票的市值12.3亿美元。这是2024年3月2日递交的交易计划的一部分。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;b&gt;景林资产第三季减持拼多多和台积电，清仓理想汽车，增持阿里巴巴等&lt;/b&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;彭博对景林资产管理香港有限公司(Greenwoods Asset Management Hong Kong)的13F申报文件分析显示，这家对冲基金第三季大中华地区ADR投资领域，减持拼多多、网易、台积电，清仓理想汽车，增持阿里巴巴和腾讯音乐等。前五大重仓股为拼多多、Facebook母公司Meta Platforms、网易、台积电和满帮。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;b&gt;马斯克称正改进Optimus机器人设计 将大规模生产&lt;/b&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;马斯克透露，特斯拉正在改进Optimus机器人的设计，以解决生产过程中的关键瓶颈问题。马斯克此前已多次表达了对Optimus机器人的高度信心，预言它将凭借其卓越性能，成为有史以来最受欢迎的创新产品之一。在近期于洛杉矶举办的“We, Robot”活动中，马斯克进一步透露了Optimus的预估价格区间，即在2万至3万美元之间，为市场期待再添一把火。目前，Optimus已初步融入工厂作业，其能力边界正迅速拓宽。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;</description>
      <link>https://www.gelonghui.com/p/1300928</link>
      <guid isPermaLink="false">https://www.gelonghui.com/p/1300928</guid>
      <pubDate>Sun, 10 Nov 2024 23:49:00 GMT</pubDate>
      <author>环球君</author>
      <category>热点关注</category>
    </item>
    <item>
      <title>早报 (11.11）| 以色列首次承认！特朗普、普京通电话；证监会连开两场座谈会；消息称台积电断供AI芯片</title>
      <description>中国公布黄岩岛领海基线；中国10月CPI同比0.3%，PPI同比-2.9%；顺丰通过港交所上市聆讯
        &lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/d8bab-6e11cdb5-2b5d-498c-b1c5-35d81b3b0ca6.png?guru_height=383&amp;amp;guru_width=900&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/40c8e-e0519b10-06ec-4fe2-a200-c812ccbcbbf9.png?guru_height=137&amp;amp;guru_width=655&quot; style=&quot;margin-top: 0px; margin-bottom: 0px;&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;特朗普拿下全部7个摇摆州，&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;最终拿到538张选举人票中的312张&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt;，&lt;/span&gt;&lt;span&gt;哈里斯最终获得&lt;/span&gt;&lt;span&gt;226&lt;/span&gt;&lt;span&gt;张选举人票&lt;/span&gt;&lt;span&gt;。&lt;/span&gt;&lt;span&gt;特朗普&lt;/span&gt;&lt;span&gt;最新表&lt;/span&gt;&lt;span&gt;示，&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;不会邀请前竞争对手黑利和前国务卿蓬佩奥加入新政府。&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;据美媒报道，俄罗斯总统普京与美国当选总统特朗普已于7日通电话。&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt;据悉，这是特朗普赢得大选以来两人首次通话。一位知情人士称，在通话中，特朗普表示，美国在欧洲有大规模的军事存在。据知情人士透露，&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;特朗普称有兴趣进行后续对话，讨论“尽快解决乌克兰冲突”的问题。&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;11月10日，比特币站上8万美元/枚大关，为有史以来首次。&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/2baf1-c26c0d1f-dfdb-44ef-a1f5-09afbdcc2e89.png?guru_height=150&amp;amp;guru_width=669&quot; style=&quot;margin-top: 0px; margin-bottom: 0px;&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;A股方面，&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;上周指数普遍强势上行，上证指数、深证成指、创业板指累计上涨5.51%、6.75%、9.32%。截至11月7日，沪深京三市融资余额1.78万亿，创2015年7月以来新高。上周，三市成交额12.99万亿，全A周成交额创历史新高。计算机、国防军工、非银金融涨幅最高，而银行、公用事业、煤炭涨幅较小。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;港股方面，&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;上周恒指累计涨1.08%，国指累计涨1.62%，恒生科技指数累计涨4.11%。大型科技股上，小鹏汽车上周累计涨超29%，快手涨超15%，中芯国际涨超10%，携程集团涨近6%，小米集团涨超3%，网易跌超3%，京东、阿里巴巴、理想汽车跌超1%。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;美股方面，&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;道指上周累涨4.61%，标普500指数累涨4.66%，纳指累涨5.74%。道指、标普500指数均创2023年11月以来最大单周涨幅，纳指创2个月以来最大单周涨幅。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;特斯拉上周累涨超29%，创2023年1月以来最大单周涨幅，总市值重返1万亿美元。英伟达上周累计涨超9%，谷歌累计涨超4%，Meta累计涨近4%，微软累计涨近3%，苹果累计涨超1%。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;纳斯达克中国金龙指数上周累计下跌0.55%，小鹏汽车累计涨超25%，阿里巴巴累计跌超3%，拼多多、网易累计跌超2%，京东、理想汽车累计跌超5%。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;本周，&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;重点关注：网易、京东集团、腾讯控股、哔哩哔哩、阿里巴巴等公司将披露财报&lt;/span&gt;&lt;span&gt;、&lt;/span&gt;&lt;span&gt;中国&lt;/span&gt;&lt;span&gt;10月金融及经济数据，美国10月CPI、PPI，鲍威尔讲话，欧&lt;/span&gt;&lt;span&gt;州&lt;/span&gt;&lt;span&gt;央行&lt;/span&gt;&lt;span&gt;10月货币政策会议纪要。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/456e8-a99131a5-9f6d-4696-96c2-b2fd128b2913.jpg?guru_height=948&amp;amp;guru_width=794&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/9f55d-06f5040b-353f-4a11-a107-cf1c40b4a712.jpg?guru_height=196&amp;amp;guru_width=778&quot; style=&quot;margin-top: 0px; margin-bottom: 0px;&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;1.&amp;nbsp;&lt;/strong&gt;&lt;strong&gt;内塔尼亚胡证实：以方制造黎巴嫩寻呼机爆炸事件&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;当地时间11月10日，以色列总理内塔尼亚胡表示，尽管有安全机构的高级官员和负责他们的政治阶层反对针对黎巴嫩真主党的寻呼机爆炸行动和暗杀真主党时任领导人纳斯鲁拉，但他还是坚持行动。以色列媒体称，这可以被视为内塔尼亚胡对寻呼机事件负责。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;2. 证监会连开两场座谈会&amp;nbsp;吴清提要求&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;证监会党委书记、主席吴清近日在上海召开两场行业机构座谈会，与证券公司、公募基金和私募基金负责人代表深入交流。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;吴清强调，证券基金机构是资本市场重要的中介机构、专业服务机构，在进一步全面深化资本市场改革、促进资源优化配置、推动企业发展壮大、服务中国式现代化进程发挥着重要作用。要深刻把握党的二十届三中全会对资本市场作出的重要部署和要求，进一步坚定信心，坚持办好自己的事，更好发挥连接资本市场各参与方的关键纽带作用；加快提升投行、投资、投研等专业能力，培育核心竞争力，有效服务投资融资等各方需求，促进市场功能更好发挥；提高内控和治理水平，履行好合规把关责任，加强对创新产品的风险控制，助力市场平稳运行；处理好功能性和盈利性的关系，健全投资者保护工作机制，加强投资者服务；对标对表“五要五不”的要求，合力塑造良好行业文化；要跳出行业看全局，更加积极参与进一步全面深化资本市场改革，主动建言献策，抓好制度落地执行，共同保障改革取得预期成效。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;3. 消息称美国要求台积电11日起停止向中国大陆客户供应AI先进芯片&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;一位熟悉内情的消息人士透露，美国要求台积电11月11日起停止向中国大陆客户发货通常用于AI应用的先进芯片。消息称，美国商务部已致函台积电，对某些运往中国大陆的7nm或更先进设计的尖端晶片实施出口限制。这些晶片用于AI加速器和图形处理器(GPU)。台积电已通知受影响的客户，明日起暂停晶片发货。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;4. 顺丰控股股份有限公司通过港交所上市聆讯。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;5. 人形机器人“天工”亮相亦庄半马&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;2024北京亦庄半程马拉松于11月10日鸣枪开跑。此次“亦庄半马”深度融入科技元素，不仅有北京亦庄人形机器人“天工”化身马拉松“加油官”，还有自动驾驶车辆、跑者个性化AI短视频等为所有选手带来更加科技、便捷、有趣的技术服务与亮点呈现。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;6. 马斯克：特斯拉正改进Optimus机器人设计 将大规模生产&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;马斯克透露，特斯拉正在改进Optimus机器人的设计，以解决生产过程中的关键瓶颈问题。马斯克此前预言，Optimus机器人将凭借其卓越性能，成为有史以来最受欢迎的创新产品之一。他还透露Optimus的预估价格区间在2万-3万美元。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;7. 黄仁勋：未来10年，计算性能每年将翻一番或三倍&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;英伟达CEO黄仁勋本周表示，未来10年，计算性能每年将翻一番或三倍，而能源需求每年将减少2-3倍，我称之为“超摩尔定律曲线”。黄仁勋还提到，现在可以将AI软件扩展到多个数据中心，“我们已经做好准备，能够将计算扩展到前所未有的水平，而我们正处于这一领域的起步阶段”。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;8. 国内首款！全国产自主可控高性能车规级MCU芯片发布&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;湖北省车规级芯片产业技术创新联合体发布高性能车规级MCU芯片——DF30 ，填补国内空白。DF30芯片是业界首款基于自主开源RISC-V多核架构、国内40nm车规工艺开发，全流程国内闭环，功能安全等级达到ASIL-D的高端车规MCU芯片，已通过295项严格测试。DF30芯片适配国产自主AutoSAR汽车软件操作系统，可广泛应用于动力控制、车身底盘、电子信息、驾驶辅助等领域。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;9. 长飞光纤：拟收购El.En.附属公司奔腾激光及Cutlite控股股权&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;长飞光纤公告，拟以现金方式收购El.En.附属公司奔腾激光及Cutlite Penta S.r.l.控股股权，交易对价总额约为4.49亿元。标的公司主要从事高功率激光加工设备的研发、生产与销售，其产品广泛用于切割、焊接、新能源汽车等领域。交易完成后，奔腾激光及Cutlite将成为本公司子公司，纳入合并财务报表范围内。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;10. 海联讯：换股吸收合并杭汽轮 股票复牌&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;海联讯公告，以发行A股股票方式换股吸收合并杭汽轮，即海联讯向杭汽轮的全体换股股东发行A股股票，交换该等股东所持有的杭汽轮股票，换股比例为1:1。完成后，杭汽轮将终止上市并注销法人资格，海联讯将承继及承接杭汽轮的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。公司股票将于11月11日开市起复牌。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;11. 丰田计划提高在华汽车产量&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;三名知情人士表示，丰田汽车计划提高在中国的产量，目标是到&lt;/span&gt;&lt;span&gt;2030&lt;/span&gt;&lt;span&gt;年前在中国年产至少&lt;/span&gt;&lt;span&gt;250&lt;/span&gt;&lt;span&gt;万辆汽车。丰田已向部分供应商通报了增产计划。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;12. 媒体爆料：发现新一代大模型”没有那么大飞跃“，OpenAI已经改变策略&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;据科技媒体The Information报道，OpenAI开发的下一个旗舰模型“Orion”，目前已经完成20%的训练。尽管表现已接近现有的GPT-4，但进步幅度却远不如前两代旗舰模型之间的飞跃。OpenAI 的一名员工称，Orion在语言任务上表现更好，但在编码等任务上可能不会优于以前的模型。另一位知情人士表示，与最近发布的其他模型相比，OpenAI在其数据中心运行 Orion 的成本可能更高。或许未来，OpenAI和其他AI公司都需要继续在训练数据和计算资源之间寻求平衡。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/f37b3-ba42e7b8-caa6-4324-979b-bf992cd156de.jpg?guru_height=193&amp;amp;guru_width=715&quot; style=&quot;margin-top: 0px; margin-bottom: 0px;&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;1.&amp;nbsp;&lt;/strong&gt;&lt;strong&gt;中国10月CPI同比0.3%&amp;nbsp;PPI同比-2.9%&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;中国10月CPI同比0.3%，预期0.4%，前值0.4%。环比下降0.3%，环比降幅较前值稍有扩大，预期-0.1%。其中，食品价格由上月上涨0.8%转为下降1.2%，低于近十年同期平均水平，是影响CPI环比下降的主要因素。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;中国10月PPI同比-2.9%，预期-2.5%，前值-2.8%。环比下降0.1%，较前值-0.6%明显收窄。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;2. 中国公布黄岩岛领海基线的意义&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;据玉渊谭天，中国政府就黄岩岛领海基线发表声明，宣布中华人民共和国黄岩岛的领海基线，这是中方对黄岩岛主权的明确宣示。如何理解这道线的意义？可以从三点入手：1. 黄岩岛的领海基线不是最近才划出来的，之所以一直不发，是我国在处理周边海洋问题上，一贯采取的是理性、克制、负责任的做法。2. 前几天，菲律宾总统马科斯签署了所谓的菲律宾“海洋区域法”“群岛海道法”，将中国黄岩岛和南沙群岛大部分岛礁及相关海域，非法纳入菲方海洋区域。面对菲律宾的“满纸荒唐言”，中国直接用一条线作为回应。3. 此次公布黄岩岛领海基线只是第一步，后续，随着科学研究、海洋空间规划等项目的推进，相关区域的领海基线划定和公布也会有序开展。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/937a0-870e7696-c370-4110-b3df-a779e3926179.png?guru_height=760&amp;amp;guru_width=690&quot; style=&quot;margin-top: 0px; margin-bottom: 0px;&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;3. 华&lt;/strong&gt;&lt;strong&gt;尔街最新&lt;/strong&gt;&lt;strong&gt;共识：特朗普2.0时代 美联储或放缓降息步伐&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;展望美联储明年的政策路径，几家此前预计美联储明年将继续大幅降息的华尔街投行，目前已经放弃了这一观点。巴克莱银行、道明银行报告称，特朗普政府上台后，将大幅提高移民限制收紧和进口关税提高的可能性，而这些政策可能会刺激通胀，改变美联储的货币政策路线。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;道明认为，美联储将在明年1月至7月期间维持利率不变，让FOMC官员们有时间评估特朗普新政策的影响。如果出现经济放缓的情况，才会恢复降息。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;巴克莱则上调了对明年美国通胀的预测，并降低了对GDP的预期。他们预测，美联储在2025年的降息次数将从之前预测的3次降为2次。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;4. 普京有意愿与特朗普接触&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;据媒体报道，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，普京有意愿与美国当选总统特朗普就结束俄乌冲突进行接触。佩斯科夫强调，普京一再表示，他愿同能够为结束俄乌冲突作出贡献的相关方进行对话，但这一表态并不意味着俄方会改变和谈的条件，另外俄特别军事行动的目标保持不变。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;另据俄罗斯国防部公布的消息，当地时间11月10日，莫斯科郊区遭无人机袭击事件共造成5人受伤，4栋房屋起火。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/293cc-b05f9cd1-8f23-4604-ae9c-14c89433a0ec.jpg?guru_height=190&amp;amp;guru_width=673&quot; style=&quot;margin-top: 0px; margin-bottom: 0px;&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;1.&amp;nbsp;&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;浙江省卫健委回应“鼓励有条件家庭生四孩”：不采纳 不符合当前政策&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;近日，浙江省卫健委对外公布了《关于支持积极生育的若干措施（征求意见稿）》公众反馈意见采纳情况。对于“建议在‘六、构建生育友好环境’这一节中，增加‘取消计划生育，全面放开生育，鼓励有条件有意愿的家庭（或夫妻）可以生育四胎以上子女’”的意见，浙江省卫健委表示，不采纳，调整生育政策的权限在中央，上述建议不符合当前实施的三孩生育政策。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;2.&amp;nbsp;&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;全国家电以旧换新购买人数、购买台数分别突破2000万、3000万&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;加力支持家电以旧换新政策出台以来，家电生产、流通企业抢抓“金九银十”“双十一”“精品消费月”等重要节点，叠加优惠让利，政策效应进一步显现。商务部全国家电以旧换新数据平台显示，截至11月8日24时，2025.7万名消费者购买8大类家电产品3045.8万台，带动销售1377.9亿元。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/6d1e1-b5ad8e23-8f4c-463f-b51c-8f29b01cfba5.jpg?guru_height=886&amp;amp;guru_width=620&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;</description>
      <link>https://www.gelonghui.com/p/1300927</link>
      <guid isPermaLink="false">https://www.gelonghui.com/p/1300927</guid>
      <pubDate>Sun, 10 Nov 2024 23:47:44 GMT</pubDate>
      <author>早报君</author>
      <category>热点关注</category>
    </item>
    <item>
      <title>音频 | 格隆汇11.11盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这</title>
      <description>上周五美股再创新高，特斯拉市值重返万亿美元，中概指数大跌近5%；突破8万美元！比特币又双叒创新高；12万亿！财政“大礼包”来了；证监会连开两场发布会！吴清发声；中国10月CPI低于预期；美国对台积电提要求...
        &lt;p style=&quot;text-align: center;&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;&lt;span&gt;&lt;span&gt;&lt;/span&gt;&lt;/span&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p style=&quot;text-align: center;&quot;&gt;&lt;font color=&quot;#0000ff&quot; style=&quot;&quot;&gt;&lt;b&gt;国际要闻：&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1754493&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;1、本周大事提醒；&lt;/a&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1753817&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;2、美股再创新高，特斯拉涨超8%市值重返万亿美元，中概指数大跌4.74%；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1753820&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;3、WTI原油跌近3%，&lt;/a&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1753826&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;现货黄金在美国大选周累跌1.85%；&lt;/a&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1754453&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;4、比特币首破8万美元 受市场对特朗普的乐观情绪影响；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://www.gelonghui.com/live/1754536&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;5、加密货币总市值突破2.9万亿美元；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1753825&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;6、贝佐斯对亚马逊套现12.3亿美元；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1753576&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;7、特朗普胜选之际可再生能源类股惨遭抛售 空头获利13亿美元；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1754341&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;8、消息称美国要求台积电11日起停止向中国大陆客户供应AI先进晶片；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1753816&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;9、景林资产第三季减持拼多多和台积电，清仓理想汽车，增持阿里巴巴等；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1754179&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;&lt;u&gt;10、俄罗斯黄金储备超2000亿美元创新高；&lt;/u&gt;&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href=&quot;https://www.gelonghui.com/live/1754546&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;&lt;u&gt;11、摩根大通：特朗普第二任期的头两年或颇具影响力；&lt;/u&gt;&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p style=&quot;text-align: center;&quot;&gt;&lt;font color=&quot;#0000ff&quot;&gt;&lt;b&gt;大中华区要闻：&lt;/b&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1753250&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;1、6万亿+4万亿+2万亿！财政“大礼包”来了！&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1753911&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;2、中国10月CPI同比0.3%，环比降0.3%较前值稍有扩大；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1753915&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;3、中国10月PPI同比-2.9% 环比降幅明显收窄；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1753958&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;4、央行副行长陆磊：推动数字金融高质量发展行动方案将于近期发布；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1754447&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;5、证监会连开两场座谈会，吴清提要求；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1754125&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;6、证监会：吸引更多中长期资金进入资本市场；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1753466&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;7、国常会：要壮大外贸新动能 促进跨境电商发展 推进海外智慧物流平台建设；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1753467&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;8、国常会：要进一步激发养老事业和养老产业发展活力 大力发展银发经济；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;div&gt;&lt;a href=&quot;https://www.gelonghui.com/live/1754571&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;&lt;u&gt;9、国家发改委：必须构建以内需为主导的国内大循环；&lt;/u&gt;&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1753363&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;10、香港二手楼价指数本周环比上升1.24%；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1753575&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;11、今年前10月海南货物贸易进出口总值2302.3亿元 同比增长21.2%；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1753407&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;12、美国大选结果对中国光伏企业有何影响？专家：赴美设厂呈现深度绑定美本土企业趋势；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1753003&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;13、台积电：10月营收创单月新高纪录，同比增29.2％，环比增24.8%；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1753310&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;14、贵州茅台：拟每股派发现金红利23.88元；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1754145&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;15、国产GPU独角兽摩尔线程即将启动IPO辅导；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href=&quot;https://www.gelonghui.com/live/1754534&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;&lt;u&gt;16、今日A股聚星科技上市；&lt;/u&gt;&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://m.gelonghui.com/live/1753355&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;17、南下资金大肆加仓中芯国际超16亿港元；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/ebfd6-35fd4e8a-9340-441c-baef-53b9fd33ca28.png?guru_height=1206&amp;amp;guru_width=1636&quot; style=&quot;margin-top: 0px; margin-bottom: 0px;&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://www.gelonghui.com/news/4889420&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;18、公告精选︱万科A：10月合同销售金额213.6亿元；创兴资源：实际控制人余增云因涉嫌集资诈骗被立案调查；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;u&gt;&lt;a href=&quot;https://www.gelonghui.com/news/4889434&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;19、公告精选(港股)︱舜宇光学科技(02382.HK)10月手机镜头出货量1.16亿件 同比减少1.9%；&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/u&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;a href=&quot;https://www.gelonghui.com/p/1297422&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;&lt;u&gt;20、A股投资避雷针︱创兴资源：实际控制人余增云因涉嫌集资诈骗被立案调查。&lt;/u&gt;&lt;/a&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/fa55e-40c1d0e4-ecaa-4a49-b93b-98ec3c01dbd7.png?guru_height=820&amp;amp;guru_width=1101&quot; style=&quot;margin-top: 0px; margin-bottom: 0px;&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;</description>
      <link>https://www.gelonghui.com/p/1300925</link>
      <guid isPermaLink="false">https://www.gelonghui.com/p/1300925</guid>
      <pubDate>Sun, 10 Nov 2024 23:38:01 GMT</pubDate>
      <author>盘前要点-让投资更简单</author>
      <category>热点关注</category>
    </item>
    <item>
      <title>信达证券：流动性牛市，但可能比14-15年慢</title>
      <description>这一次牛市的速度可能很难维持之前那么快，因为居民资金流入的速度并没有2014-2015年那么快
        &lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;strong&gt;2014-2015年是典型的资金驱动型牛市，宏观经济并没有回升，甚至大部分行业ROE（TTM）加速下行，在此环境下产生的牛市级别反而远大于2009-2010、2016-2017、2019-2021年这三次盈利回升驱动的牛市。背后的核心原因是，A股的投资者结构中居民资金影响大于机构。我们认为随着股市供需结构的变化，特别是居民热情的回升，股市大概率已经进入牛市。但这一次牛市的速度可能很难维持之前那么快，因为居民资金流入的速度并没有2014-2015年那么快：（1）最近1个月的融资余额，表现确实比指数强较多，但如果把9-10月加在一起来看，融资余额回升幅度和指数涨幅差别不大，这比2014-2015年居民资金加杠杆流入时慢较多。（2）个人投资者开户数9-10月上涨明显，单月开户数已经快接近2015年高点。但如果观察百度股票开户搜索指数，能够看到10月下旬开始，开户热度明显下降。（3）与2014-2015年牛市不同的是，这一次居民资金大幅申购ETF，ETF规模已经和主动产品规模相当。不过从增长速度来看，ETF增长虽然快，但并没有2020年公募主动权益产品规模增长的那么快&lt;/strong&gt;。&lt;/strong&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;（1）&lt;/strong&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;上一次资金驱动的牛市是2014-2015年。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;盈利驱动的牛市逻辑层面更容易解释，而资金驱动的牛市，大多成熟的机构投资者会有分歧。2014-2015年是典型的资金驱动型牛市，刚出现的初期市场分歧较大。因为，2003-2012年的历次牛熊市，都伴随着宏观经济的上下波动，股市虽然在顶部和底部会领先经济和上市公司盈利（ROE）半年左右，但大方向是相同的。但2014-2015年，宏观经济并没有回升，甚至大部分行业ROE（TTM）加速下行，在此环境下产生的牛市级别反而远大于2009-2010、2016-2017、2019-2021年这三次盈利回升驱动的牛市。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/544c8-b44249d5-1c6b-4b59-9a97-9d0773849d9c.png?guru_height=588&amp;amp;guru_width=945&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;（2）居民资金对牛熊市的影响远超机构资金。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;背后的核心原因是，A股的投资者结构中居民资金影响大于机构。虽然公募、私募、保险、外资等机构资金最近10年持续成长，但公募和私募背后申购赎回的力量依然来自居民。我们把银证转账+融资余额+公募份额变化等汇总起来，能够看到，在2014-2015和2019-2021年的牛市中，均能达到连续2-3年万亿以上。但如果观察保险和外资，汇总在一起，年度增加不会超过万亿，大部分时候年度增加只有3000-4000亿左右。所以从2-3年来看，居民资金对牛熊市的影响远超机构资金。我们认为随着股市供需结构的变化，特别是居民热情的回升，股市大概率已经进入牛市。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/a24ec-7d608763-2ecc-488f-98e3-3e9adb373223.png?guru_height=493&amp;amp;guru_width=1080&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;（3）居民资金流入速度目前依然低于2014-2015年的速度。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;最近居民资金快速流入股市的证据主要来自融资余额、开户数据和ETF的回升。如果看最近1个月的融资余额，表现确实比指数强较多，但如果把9-10月加在一起来看，融资余额回升幅度和指数涨幅差别不大，这比2014-2015年居民资金加杠杆流入时慢较多。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/bb4ee-41c529c3-e239-43f1-92d4-869a2d8f6222.png?guru_height=441&amp;amp;guru_width=1080&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;个人投资者开户数9-10月上涨明显，单月开户数已经快接近2015年高点。但如果观察百度股票开户搜索指数，能够看到10月下旬开始，开户热度明显下降。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/d8e0d-28c77dd0-5702-45b1-bf91-d496651b34d9.png?guru_height=442&amp;amp;guru_width=1080&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;与2014-2015年牛市不同的是，这一次居民资金大幅申购ETF，ETF规模已经和主动产品规模相当。不过从增长速度来看，ETF增长虽然快，但并没有2020年公募主动权益产品规模增长的那么快。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/28d9b-dab85334-03ff-4626-9d40-73ec3040becd.png?guru_height=655&amp;amp;guru_width=935&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;由此可见，这一次居民资金虽然流入较快，大方向上决定了牛市已经开启，但这一次牛市的速度可能很难维持之前那么快，因为居民资金流入的速度并没有2014-2015年那么快。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;（4）短期A股策略观点：牛市还在，但会通过震荡降速，因为居民资金流入强度不足以让指数快速突破。&lt;/strong&gt;随着股市供需结构的变化，特别是居民热情的回升，股市大概率已经进入牛市。但这一次牛市的速度可能很难维持之前那么快，因为居民资金流入的速度并没有2014-2015年那么快：（1）最近1个月的融资余额，表现确实比指数强较多，但如果把9-10月加在一起来看，融资余额回升幅度和指数涨幅差别不大，这比2014-2015年居民资金加杠杆流入时慢较多。（2）个人投资者开户数9-10月上涨明显，单月开户数已经快接近2015年高点。但如果观察百度股票开户搜索指数，能够看到10月下旬开始，开户热度明显下降。（3）与2014-2015年牛市不同的是，这一次居民资金大幅申购ETF，ETF规模已经和主动产品规模相当。不过从增长速度来看，ETF增长虽然快，但并没有2020年公募主动权益产品规模增长的那么快。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;建议配置顺序：金融地产（政策受益）&amp;gt;传媒互联网&amp;amp;消费电子（成长股中的价值股）&amp;gt;上游周期（产能格局好+需求担心释放较为充分）&amp;gt; 出海（长期逻辑好，短期美国大选后政策空窗期）&amp;gt; 消费(超跌)。&lt;/strong&gt;10月的市场风格分化很大，交易性资金较为活跃，但机构相关重仓个股表现较弱。如果以低价股和业绩预亏指数来看，10月下旬超额收益大幅上行。参考2019-2021年牛市期间，低价股和业绩预亏指数超额收益与市场的关系，能够发现，2019年2-4月、2020年7-9月、2021年7-9月，低位亏损个股的表现均强于指数。这三个阶段均是指数一波季度上涨的后期末期至震荡休整初期。所以在牛市中，低位亏损个股表现较强，可能是一个季度上涨波段后期，市场可能很快或正在震荡休整的标志，市场风格可能很快会由游资风格变为机构风格。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/ad2b4-cb6ba83e-97ca-4865-8a36-290ac2edadff.png?guru_height=718&amp;amp;guru_width=995&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;风险因素：房地产市场超预期下行，美股剧烈波动。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;注：本文源&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;自&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;信达证券&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;2024年11月10日&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;报告&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;《流动性牛市，但可能比14-15年慢&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;》，分析师&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;：樊继拓 S1500521060001 ；李畅 S1500523070001&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;</description>
      <link>https://www.gelonghui.com/p/1300921</link>
      <guid isPermaLink="false">https://www.gelonghui.com/p/1300921</guid>
      <pubDate>Sun, 10 Nov 2024 23:13:41 GMT</pubDate>
      <author>樊继拓</author>
      <category>A股投资策略</category>
    </item>
    <item>
      <title>乌克兰对莫斯科发动“最大规模”无人机袭击，特朗普将如何结束这场战争？</title>
      <description>首要任务是结束战争
        &lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;本&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;周末，&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;承诺24小时解决俄乌战争的特朗普还未上台，俄乌双方又互相进行了无人机袭击。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3 style=&quot;text-align: center;&quot;&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot; style=&quot;&quot;&gt;最大规模袭击&lt;/font&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;当地时间周日，&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;乌克兰用至少34架无人机袭击了莫斯科。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;此次袭击迫使航班从该市三个主要机场改道，并&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;造成5人受伤，4栋房屋起火。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;b&gt;这已经不是乌克兰第一次袭击俄罗斯首都，但却是自2022年俄乌战争开始以来对该市的最大规模袭击。&lt;/b&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;对此，俄罗斯&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;国防部表示，俄罗斯防空系统周日在三个小时内摧毁了西部其他地区上空的另外36架无人机。&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;&amp;nbsp;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;国防部表示：“基辅政权试图在俄罗斯领土上使用飞机型无人机进行恐怖袭击的企图被挫败。”&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;俄罗斯联邦航空运输局表示，三个机场至少有36个航班改道，但随后恢复运营。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;b&gt;此前，俄罗斯在一夜之间创纪录地向乌克兰发射了145架无人机，乌克兰防空部队击落了其中62架。&lt;/b&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;乌克兰还表示，袭击了俄罗斯布良斯克地区的一个军火库，该地区有14架无人机被击落。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3 style=&quot;text-align: center;&quot;&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot; style=&quot;&quot;&gt;特朗普带来新变数&lt;/font&gt;&lt;/h3&gt;&lt;p&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;上周，&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;特朗普在2024年大选中大获全胜，将于明年1月上任。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;他在竞选期间表示，他可以在24小时内为乌克兰带来和平，但几乎没有透露他将如何实现这一目标。&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;&amp;nbsp;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;另据媒体报道，&lt;/span&gt;&lt;b&gt;当乌克兰总统泽连斯基致电祝贺特朗普赢得总统大选时，特斯拉CEO马斯克也加入了通话。&lt;/b&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;马斯克拥有SpaceX，为乌克兰提供对国防工作至关重要的Starlink卫星通信服务。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;目前，全球都在关注特朗普上任后对俄乌战争采取的举措。&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;最新，特朗普的前顾问&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;Bryan Lanza&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;表示，&lt;/span&gt;&lt;b&gt;新政府将专注于实现乌克兰和平，而不是让该国收复被俄罗斯占领的领土。&lt;/b&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;Bryan Lanza曾参与特朗普2024年总统竞选活动，他表示：“如果泽连斯基来到谈判桌前说，只有拥有克里米亚，才能实现和平，那他就向我们表明他不是认真的，克里米亚已经不复存在了。”&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;此前，特朗普&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;一直表示，&lt;/span&gt;&lt;b&gt;他的首要任务是结束战争，并遏制他所称的美国资源消耗，即对乌克兰的军事援助。&lt;/b&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;不过，&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;特朗普方回应称，&lt;/span&gt;Bryan Lanza&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;的言论不代表特朗普的立场。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;外媒预计，&lt;/span&gt;&lt;span style=&quot;font-weight: 400;&quot;&gt;特朗普上任后将与一个亲密的助手圈子处理俄乌和平谈判。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;</description>
      <link>https://www.gelonghui.com/p/1300894</link>
      <guid isPermaLink="false">https://www.gelonghui.com/p/1300894</guid>
      <pubDate>Sun, 10 Nov 2024 14:47:44 GMT</pubDate>
      <author>顾树</author>
      <category>俄乌冲突</category>
    </item>
    <item>
      <title>关于减轻化债任务对实体经济的影响</title>
      <description>政府正在对症下药，三大限制性因素均有不同程度的改善。
        &lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;引子&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;2024年11月8日的新闻发布会上，蓝部长表示：&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;span&gt;针对上述情况，从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。上述三项政策协同发力，&lt;/span&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;span&gt;2028年之前，地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元&lt;/span&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;span&gt;，平均每年消化额从2.86万亿元减为4600亿元，不到原来的六分之一，化债压力大大减轻。我们估算了一下，地方依靠自身努力化解是完全可以做到的，甚至有些地方是比较轻松的&lt;/span&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt;。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;显而易见，这次发布会的关键词在于&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;化债&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt;，但是，市场对两件事情的争议比较大：&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;1、刺激的规模是6万亿、10万亿还是12万亿？&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;2、加速化债的影响是什么？&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;为了回答这两个问题，我们需要反过来思考，&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;不加速化债会带来什么负面影响？？&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3 style=&quot;text-align: center;&quot;&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/font&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;h3 style=&quot;text-align: center;&quot;&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot;&gt;化债所带来的紧缩效应&lt;/font&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;div&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/font&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;我们可以用一个简单的&lt;/span&gt;&lt;span&gt;模型来&lt;/span&gt;&lt;span&gt;描述&lt;/span&gt;化&lt;span&gt;债是什么：&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/808ec-256cbfb5-ef86-4f92-ade4-a0d5c7f39238.png?guru_height=552&amp;amp;guru_width=1080&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;如上图所示，地方政府的任务是：&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;在一定的时间窗口内压降城投债和城投贷款的规模（&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;span&gt;ps：城投债和城投贷款为两个代表符号，实际情况更复杂&lt;/span&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;）&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;。但是，地方政府并不是生产部门，为了减少负债规模，他只能做以下3个操作，&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;1、用存量的货币偿还债务；&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;2、减少其他支出项来偿还债务；&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;3、扩大其他收入项来偿还债务；&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;因此，化债本身有极强的紧缩效益，1、地方政府过苦日子；2、实体经济也会跟着过苦日子。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;也就是说，在这次会议之前，地方政府所面临的负担为：&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;2028年之前需要消化14.3万亿的隐形债务&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt;。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;有了这个大前提之后，我们就能理解本次会议的意义了，&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;化债任务减负，降低了83.4%&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt;。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/dfaa0-f0593364-bb70-4344-b899-b07e7da96ae1.png?guru_height=555&amp;amp;guru_width=1080&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;如上图所示，本来&lt;/span&gt;&lt;span&gt;地方政府一定要筹措真金白银把隐形债务&lt;/span&gt;&lt;span&gt;偿还掉，&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;现在专项债能覆盖掉12万亿，剩下的隐形债务只有2.3万亿&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt;。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;事实上，地方政府对实体经济的意义十分重大，减轻地方政府的化债任务（&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;span&gt;ps：当然也可以理解成推迟到未来&lt;/span&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;）对释放地方政府的活力意义非凡——&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;最起码不会像现在这么压力山大了&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3 style=&quot;text-align: center;&quot;&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/font&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;h3 style=&quot;text-align: center;&quot;&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot;&gt;M2增速下滑的三大原因&lt;/font&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;div&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/font&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;在过去一年多里，M2增速出现了断崖式下滑。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/08544-3cb2f29c-1b45-4fec-b305-938999631f5e.png?guru_height=436&amp;amp;guru_width=1080&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;如上图所示，M2增速从高点的12.9%下滑到6.20%，几乎腰斩。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;显而易见，地方政府化债是其中一个重要原因，一方面，地方政府降低了自身的隐性债务，另一方面，银行的存款规模也会有相应的减少，&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;不管这个存款最初来源于谁&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;如果未来四年地方政府依旧保持14.3万亿的化债任务，那么，M2增速依然会存在较大的拖累项。然而，这次人大会议基本上&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;消除了这个拖累项&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;因此，蓝部长的说法是：&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;span&gt;我们估算了一下，地方依靠自身努力化解是完全可以做到的，甚至有些地方是比较轻松的&lt;/span&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt;。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;事实上，化债拖累M2增速的机制跟&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;按揭贷款的早偿机制&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;是一致的。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;在《关于降低存量房贷利率对风险资产价格的影响》一文中我们讨论过这个问题。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/8838c-2bcea8a6-04b0-44ce-aa86-9ef9d6bebedc.png?guru_height=555&amp;amp;guru_width=1080&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;如上图所示，如果楼市表现较差，当边际存量房贷利率远高于新增贷款利率时，客户有十分强烈地动机去早偿按揭贷款，这会显著地压制M2增速。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;所以，政府有关部门&lt;/span&gt;&lt;span&gt;需要降低边际存量房贷利率来遏制早偿现象。在今年十月底，&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;各大银行普遍调低了存量房贷的边际利率&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt;，早偿现象得到了极大的遏制。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;因此，我们可以把“减轻化债任务”和“降低存量房贷利率”做一个近似，&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;他们都会减少实体经济所遭遇的“限制性”&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt;，最后，都会反馈为M2增速的提升。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3 style=&quot;text-align: center;&quot;&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/font&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;h3 style=&quot;text-align: center;&quot;&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot;&gt;美联储加息的影响&lt;/font&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;div&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/font&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;当然，M2增速断崖式下滑的&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;最重要原因来自于&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;美联储加息&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt;，它的作用机制来自于资本流动——&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;存款搬家&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt;，即大量的存款转化成理财或者债基等流动性更差的资产。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/0aeff-35eab4b1-c2cb-4aef-a08e-7b0d2a9a3dd4.png?guru_height=519&amp;amp;guru_width=1080&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;当然，我们这篇文章的主旨并不是讨论“美联储加息”和“存款搬家”的关系，在《为什么汇率是最重要的货币政策变量？？》一文中我们有更为详尽的讨论。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;这篇文章的重点在于&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;对各种限制性力量的考察和对比&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;：1、地方政府化债；2、按揭贷款的早偿现象；3、较高的联邦基金利率对国内的负面影响。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;这三类限制性力量，都会影响到一个指标——M2增速，即M2增速可以很好地刻画系统中的限制性力量。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;img src=&quot;https://img3.gelonghui.com/e1633-54f20cea-7dbd-4264-8da2-32f97bbc2294.png?guru_height=446&amp;amp;guru_width=1080&quot; referrerpolicy=&quot;no-referrer&quot;&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;也就是说，并不是低M2增速会带来什么不利后果，&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;而是各种各样的限制性因素会压制M2增速，我们可以用M2增速评估实体经济所遭遇的压制&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3 style=&quot;text-align: center;&quot;&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/font&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;h3 style=&quot;text-align: center;&quot;&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot;&gt;结束语&lt;/font&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/h3&gt;&lt;div&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/font&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;综上所述，当我们正确地理解M2增速的意义之后，我们就能正确的理解本次人大会议的举措了：&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;1、化解隐形债务的任务降低了12万亿，降低了83.9%，地方政府的活力得到了释放；&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;2、M2增速又少了一个拖累项，实体经济所遭遇的限制性因素进一步减少；&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;3、政府正在对症下药，三大限制性因素均有不同程度的改善，a、楼市逐步企稳；b、化解隐形债务的压力降低；c、联邦基金利率从高点降低了75bp；&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;更进一步，梳理清楚基本脉络之后，我们就能明白，资本市场不知足的点在哪里：他们想要更快地挣钱，所以，他们要的不仅仅是限制性因素的降低，而是&lt;/span&gt;&lt;span&gt;&lt;em&gt;&lt;strong&gt;直接拉起M2增速的托举型政策&lt;/strong&gt;&lt;/em&gt;&lt;/span&gt;&lt;span&gt;。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;em&gt;&lt;span&gt;ps：数据来自wind，图片来自网络&lt;/span&gt;&lt;/em&gt;&lt;/p&gt;</description>
      <link>https://www.gelonghui.com/p/1300887</link>
      <guid isPermaLink="false">https://www.gelonghui.com/p/1300887</guid>
      <pubDate>Sun, 10 Nov 2024 13:25:14 GMT</pubDate>
      <author>沧海一土狗</author>
      <category>宏观经济</category>
    </item>
    <item>
      <title>李迅雷解读10万亿方案：这个规模比我的预期还稍高一点，明年的力度预计还是会比较大</title>
      <description>把11月8日所讲的这些关于6万亿政策，就认为是靴子落地了。
        &lt;p&gt;&lt;strong&gt;11月8日下午，中泰国际首席经济学家李迅雷，在一场线上交流中，就最新人大会议通过的化债方案等话题，分享了自己的最新观点。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;本次化债方案提出，增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;就这一方案，李迅雷表示，这是给了地方政府一剂“定心丸”，&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;可以大大减轻地方政府的隐性债务的压力，有利于地方政府腾出宝贵的财政资源用于投资，用于民生等方面的支出。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;李迅雷表示，从个人的专业角度出发，这个规模还是符合预期的，而且比他的预期还稍稍高一点。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;而且他感觉，新闻发布会之后，很多人还是不太明白，就是这次要解决的是化债，而不是其他方面的经济刺激。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;刺激经济的增量政策，在今后还会陆续出台。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;不能够把11月8日所讲的这些6万亿政策，就认为是靴子落地了。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;它只是诸多增量政策当中的第一项。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;关于扩大专项债的使用范围，这个增量政策现在还没有具体出台，在这方面还是值得期盼的。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3 style=&quot;text-align: center;&quot;&gt;&lt;span&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot;&gt;6万亿化债&lt;/font&gt;&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/span&gt;&lt;strong style=&quot;font-style: inherit;&quot;&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot;&gt;额度高于预期&lt;/font&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/h3&gt;&lt;div&gt;&lt;strong style=&quot;font-style: inherit;&quot;&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/font&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;问：&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;大家非常关注这次史上最大力度的化债，对于这个10万亿的化债规模，您怎么看？这个规模是符合市场预期的吗？&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;李迅雷：我觉得，市场预期容易被小作文误导。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;应该说，就我个人的专业角度出发，这个规模还是符合我的预期的，而且比我的预期还稍稍高一点。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;我本来预期，化债额度大概是5万亿，而这次是6万亿。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;而且我感觉，新闻发布会出台之后，很多观众或者听众还是不太明白，就是这次要解决的是化债，而不是其他方面的经济刺激。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;刺激经济的增量政策，我想在今后还会陆续出台。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;我们现在已经到了11月份，2024年也没有多长时间了，&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;增量政策应该会在2025年陆续出台。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;2025年，我们可能要增加一些财政的预算，增加财政资本额度等等，这个重心都放在2025年了。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;现在人大通过的，如何化解地方政府隐性债。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;地方债分为两种，&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;一个叫专项债，&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;一个叫一般债。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;它还没有说，把一般债的额度提高到多少，&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;我觉得这个可能是明年的事情了，今年就先把隐性债务问题有一个化解的方案。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;这是我对于这次方案的基本理解。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;h3 style=&quot;text-align: center;&quot;&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot; style=&quot;&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/font&gt;&lt;/h3&gt;&lt;h3 style=&quot;text-align: center;&quot;&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot; style=&quot;&quot;&gt;方案化解隐性债务&lt;/font&gt;&lt;/h3&gt;&lt;h3 style=&quot;text-align: center;&quot;&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot; style=&quot;&quot;&gt;&lt;span style=&quot;font-style: inherit;&quot;&gt;给地方政府一剂“定心丸”&lt;/span&gt;&lt;/font&gt;&lt;/h3&gt;&lt;div&gt;&lt;font color=&quot;#3daad6&quot; style=&quot;&quot;&gt;&lt;span style=&quot;font-style: inherit;&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/span&gt;&lt;/font&gt;&lt;/div&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;问：&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;span&gt;对于新增的6万亿限额，对于地方来说，它怎么区分？分发的标准是什么呢？&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;李迅雷：这是中央跟地方之间的协调协商了。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;我们可以看到几个细节，6万亿它是分三年，&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;也就是2025年、2026年、2027年这三年，每年是给了2万亿的额度。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;蓝部长在报告当中提出，现在地方隐性债务的余额，到2023年末，是14.3万亿。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;span&gt;14.3万亿的话，减去6万亿，就还有8.3万亿。&lt;/span&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;8.3万亿里面，还有一个就是每年安排8000亿的额度来化解地方的隐性债。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;也就是4万亿，五年，这个五年大家要记住，是到2028年。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;span&gt;也就是，一个额度是到2027年年末，一个是到2028年。&lt;/span&gt;&lt;/p&gt

TonyRL · 2024-11-11T00:51:08Z

It works

EsuRt added the RSS bug Something isn't working label Nov 10, 2024

This comment was marked as outdated.

Sign in to view

github-actions bot closed this as completed Nov 10, 2024

github-actions bot reopened this Nov 10, 2024

This comment was marked as outdated.

Sign in to view

github-actions bot closed this as completed Nov 10, 2024

github-actions bot reopened this Nov 10, 2024

TonyRL closed this as completed Nov 11, 2024

Provide feedback

Saved searches

Use saved searches to filter your results more quickly

格隆汇无法抓取最新文章 #17523

格隆汇无法抓取最新文章 #17523

EsuRt commented Nov 10, 2024 •

edited

Loading

This comment was marked as outdated.

This comment was marked as outdated.

github-actions bot commented Nov 10, 2024

TonyRL commented Nov 11, 2024

github-actions bot commented Nov 11, 2024

TonyRL commented Nov 11, 2024

格隆汇无法抓取最新文章 #17523

格隆汇无法抓取最新文章 #17523

Comments

EsuRt commented Nov 10, 2024 • edited Loading

路由地址

完整路由地址

相关文档

预期是什么？

实际发生了什么？

部署

部署相关信息

额外信息

这不是重复的 issue

This comment was marked as outdated.

This comment was marked as outdated.

github-actions bot commented Nov 10, 2024

Searching for maintainers:

TonyRL commented Nov 11, 2024

github-actions bot commented Nov 11, 2024

TonyRL commented Nov 11, 2024

EsuRt commented Nov 10, 2024 •

edited

Loading